FX基礎講座

特定の期日または特定期間内に、契約対象物を特定の価格で買う（または売る）ことができる権利。一定の価格で買う権利がコール・オプション、一定の価格で売る権利がプット・オプション。その権利の売買がオプション取引。


■通貨オプション

通貨オプション（為替オプション）は、日本語で「選択権付き通貨先物予約取引」と訳されます。将来の特定の期日に通貨を契約した価格（権利行使価格）で売買する権利を売買するものです。通貨を買う権利をコール、通貨を売る権利をプットと呼び、例えば、ドルコールだと、ドルを買う権利のことになります。例えば、１ヶ月後に１ドルを１２０円で買う権利（ドルコール）を１００万ドル分、という感じになります。

オプションは権利を買う側が売る側に「オプション料（プレミアム）」を払います。オプションは「選択権」ですので、オプションの買い手は、権利を行使した方が有利な場合だけ行使し、不利な場合は放棄することができます。これにより、最大損失は「オプション料」分に限定されます。逆に、オプションの売り手は、最大利益が「オプション料」、最大損失は「無限大」（プットオプションの場合は権利行使価格）となります。

最近では、「コール」や「プット」のような通常のオプション（バニラ・オプションあるいはプレーン・バニラ）にさまざまな条件を付けた「エキゾチック・オプション」が取引されるようになっています。エキゾチック・オプションには、ある条件（期間内あるいは特定の期日にある価格に達するなど）を満たすとオプションが有効になる「ノックイン・オプション」や無効になる「ノックアウト・オプション」、あるいは満期日に条件を満たすと決められた価値を持つ「デジタル・オプション」などがあります。

通貨オプションは銀行・企業間で盛んに取り引きされていますが、一般小口投資家向けではあまりありません。数少ない例として、また、米国シカゴのCMEに上場されている通貨先物オプション、あるいはOANDAの「BoxOption」などの商品があります。

これに対し、オプションを債券の形にして小口で買いやすくしたものが為替eワラントです。